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탈디오스 인덕션 전환사채 제도 구멍에 개미들 '눈물'…"투자자 피해 가능성"	미래시	2023-08-19	조회:1215
CB 전환가 결정방식 여전히 '구멍'…투자자 울린다CB 전환가 주가 등락따라 조정하향은 전환가 70%까지만 허용유상증자 땐 하한가 한도 '무력화'에스유홀딩스·메디콕스 등증자 통해 하한가 밑으로 낮춰 "일반 주주들 피해 가능성 커"마켓인사이트 8월 18일 오후 2시 32분 사진=게티이미지뱅크전환사채(CB)는 일정한 가격(전환가격)에 주식으로 바꿀 수 있는 권한이 부여된 채권이다. 전환가격은 주가가 등락하면서 조정(리픽싱)된다. 하지만 무한정 조정되지는 않는다.CB 발행 후 해당 기업 주가가 아무리 올라도 전환가격은 상향 조정되지 않는다. CB 투자자 권리를 보호하기 위해서다. 반대로 주가가 하락하면 최초 전환가격의 70%까지만 하향 조정된다. 과도한 신주 발행을 제한해 기존 주주를 보호하자는 취지다. 여기에 금융당국은 2021년 말 추가로 제도를 보완했다. CB 발행 후 주가가 하락했다가 상승세로 전환하면 전환가격은 하향 조정됐다가 최초 전환가격까지만 다시 상향 조정되도록 했다.○전환가격 한도 무력화 속출그렇지만 국내 CB 리픽싱 제도엔 여전히 ‘구멍’이 있다. 바로 유상증자다. 주식 시세보다 낮은 가격으로 증자가 이뤄지면 전환가격을 신주 발행가격까지 낮출 수 있도록 돼 있어서다. 이런 제도 허점을 이용해 전환가격 한도를 피하는 사례가 잇따르고 있어 논란이 일고 있다. 전환가격이 과도하게 낮아져 기존 주주가 피해를 본다는 지적이 나온다. 18일 투자은행(IB)업계에 따르면 코스닥시장 상장사 에스유홀딩스는 기존에 발행한 총 212억원 규모 CB(23·27·28·29회) 전환가격을 이달 8일 기존 806~1086원에서 액면가인 500원으로 일괄 하향 조정했다. 당시 주가 1080원의 절반에도 미치지 못하는 금액이다.제3자배정 유상증자가 이뤄졌기 때문이다. 에스유홀딩스는 지난 3월 이사회를 열어 65억원 규모의 제3자배정 유상증자를 결정했다. 해당 증자의 납입일은 4월 말로 예정됐지만 다섯 차례 연기됐다. 결국 이달 8일 약 53억원으로 규모를 줄여 납입이 완료됐다. 에어컨렌탈 건조기렌탈 세탁기렌탈 가전제품렌탈 가전렌탈 헤드셋렌탈 냉장고렌탈 냉난방기렌탈 코지마 캐치 렌탈 피아노 스탠드 에어컨 빌트인 인덕션 아베크 펫드라이룸 식기세척기 대용량 냉동고 렌탈 미용실 건조기 삼성 갤럭시북2 렌탈 파나소닉 안마의자 렌탈 위니아 둘레바람 에어컨 2in1 AI 세탁기 위니아 웨이브 에어컨 2in1 lg 48인치 tv LG 천장형 4way 인버터 냉난방기 위니아 드럼세탁기 건조기 삼성 빔프로젝터 밀레 드럼세탁기 렌탈 주방 공기청정기 오디세이 모니터 렌탈 위니아 냉난방기 펫밀리아 렌탈 비스포크 에어컨 밀레 세탁기 12인용 식기세척기 렌탈 거실 공기청정기 위니아 벽걸이 인버터 에어컨 로봇청소기 LG 디오스 오브제컬렉션 노크온 870L 접이식 런닝머신 20kg 세탁기 위닉스 컴팩트 건조기 LG전자 안마의자 lg 에어드레서 음향기기 렌탈 휘센 제습기 대형 냉장고 미용기기 LG 디오스 오브제컬렉션 매직스페이스 냉장고 창문형 냉난방기 에어로 18단 스탠다드X 에어컨 붐펫 드라이룸 렌탈 엘지 트롬 건조기 렌탈 코드제로 오브제컬렉션 미용기기 렌탈 삼성 BESPOKE 무풍 갤러리 에어컨 2in1 히밍펫드라이룸 이고진 스핀바이크 렌탈 65인치 티비